Новият мултифондов модел в пенсионното осигуряване: Какво трябва да знаем?
Националният съвет за тристранно сътрудничество одобри въвеждането на мултифондовия модел във втория стълб на пенсионното осигуряване в България. Предстои законопроектът да бъде разгледан от правителството и изпратен за гласуване в Народното събрание. Очаква се дейността на новите структури да започне от 1 януари 2027 г., като основната цел на промените в Кодекса за социално осигуряване е осигуряването на по-високи натрупвания по индивидуалните партиди и съответно по-високи пенсии.
Комисията за финансов надзор предостави подробни разяснения за механизма, по който ще функционира системата, за да гарантира информираността на гражданите.
Въвеждането на мултифондове предвижда създаването на подфондове с различен инвестиционен профил в рамките на съществуващите универсални пенсионни фондове, управлявани от лицензираните пенсионни дружества. При доброволните пенсионни фондове се създава конкурентна среда, в която дружествата сами ще преценяват какви подфондове да учредят, като единственото задължително изискване е наличието на балансиран подфонд. Този модел не само ще подпомогне индивидуалните спестявания, но и ще стимулира растежа на капиталовия пазар и националната икономика.
В момента пенсионната система в България е организирана в три стълба, като при допълнителното задължително осигуряване се прилага еднаква инвестиционна стратегия за всички, независимо от тяхната възраст. Този модел беше структуриран на принципа на общия риск, което често ограничава възможностите за постигане на по-висока доходност при по-младите работещи. Предстоящата реформа засяга пряко всички граждани, родени след 31 декември 1959 г., които са задължително осигурени за втора пенсия в универсален пенсионен фонд. Промените предвиждат разпределяне в три възрастови групи – хора до 50 години, хора между 50 и 62 години и работещи, на които им остават под три години до пенсиониране, като за всяка категория е предвиден специфичен инвестиционен профил.
Видове подфондове и инвестиционни стратегии
В универсалните пенсионни фондове задължително ще бъдат обособени три вида подфондове. Динамичният подфонд ще инвестира до 90% от активите си във финансови инструменти с променлив доход, като акции, което предполага по-висок риск, но и потенциал за значителна доходност. Балансираният подфонд ще разпределя до 55% от активите в такива инструменти, а консервативният подфонд – до 25%. Тази структура позволява на хората да избират управление на средствата си съобразно своята възраст и толерантност към риск.
В списъка на допустимите инвестиции се добавят нови възможности, включително инструменти на паричния пазар, акции и облигации на пазари за растеж на малки и средни предприятия, както и дялове в борсово търгувани и алтернативни инвестиционни фондове. Допуска се и даване в заем на финансови инструменти при строго определени условия. Тези промени осигуряват по-добра диверсификация на портфейлите и условия за постигане на по-висока доходност на инвестициите.
Процедура за избор и автоматично разпределяне
Социалноосигурените хора ще могат да направят своя избор в периода от 1 септември до 30 ноември 2026 г. чрез подаване на заявление по образец до съответното пенсионно дружество. Важно ограничение е, че хората, на които им остават 3 или по-малко години до навършване на възрастта за пенсиониране, задължително ще участват в консервативен подфонд. Но все още този модел подлежи на уточняване и гласуване от Народното събрание, за да се превърне в законова норма.
Ако до 30 ноември 2026 г. не бъде подадено заявление, разпределението ще се извърши автоматично въз основа на възрастта на лицето към 1 януари 2027 г. Хората до 50 години ще бъдат зачислени към динамичен подфонд, тези от 50 години до три години преди пенсиониране – към балансиран, а най-възрастната група – към консервативен подфонд. Този подход цели да защити младите хора от ниската доходност на консервативните инструменти в дългосрочен план. При започване на първа работа осигурените лица ще разполагат с тримесечен срок да изберат фонд и подфонд, като преди това ще попълват въпросник за оценка на допустимия риск.
Очакванията са, че чрез мултифондовия модел доходността ще се повиши съществено, което ще доведе до нарастване на коефициента на заместване на дохода от 12,25% на 21,24%. Паралелно с това се предвижда намаляване с около 50% на максималния размер на удръжката от всяка осигурителна вноска в универсалните и професионалните пенсионни фондове. Инвестиционната такса беше обвързана с постигнатия резултат, което ще стимулира дружествата към по-активно и ефективно управление на средствата.
